譚雅玲:探尋油價暴跌為負背后的玩家-人民數字聯播網
<thead id="ft1t7"><var id="ft1t7"><ruby id="ft1t7"></ruby></var></thead>

        <form id="ft1t7"></form>

          <address id="ft1t7"><listing id="ft1t7"></listing></address>

            <sub id="ft1t7"><dfn id="ft1t7"><output id="ft1t7"></output></dfn></sub><sub id="ft1t7"></sub>

            <address id="ft1t7"><dfn id="ft1t7"></dfn></address>

              <sub id="ft1t7"><var id="ft1t7"><ins id="ft1t7"></ins></var></sub>
              <sub id="ft1t7"></sub>
              <address id="ft1t7"></address>
              <address id="ft1t7"></address>

                <thead id="ft1t7"><dfn id="ft1t7"><ruby id="ft1t7"></ruby></dfn></thead>
                <sub id="ft1t7"><dfn id="ft1t7"><ins id="ft1t7"></ins></dfn></sub>

                  <address id="ft1t7"><dfn id="ft1t7"></dfn></address>
                    <sub id="ft1t7"><dfn id="ft1t7"></dfn></sub>
                    <sub id="ft1t7"><dfn id="ft1t7"></dfn></sub>
                    廣告剩余 剩余秒可跳過廣告 跳過廣告

                    譚雅玲:探尋油價暴跌為負背后的玩家

                    2020/4/22 11:26:42
                    來源:中國外匯投資研究院



                    昨夜紐約石油期貨2005價格暴跌極其嚴峻,-37.63美元歷史極致,但是市場并未恐慌,黃金價格上漲12美元屬于正常慣性,并未被石油刺激過度高漲。由此,值得關注此次行情的操縱性手法以及目的意圖。

                    1、準備在先、暴跌其后。談及此次行情不能忽略4月15日芝商所清算所測試公告,其已經測試做好準備,如果石油出現零水平或負價格,芝商所所有交易和清算系統將繼續正常運行,常規交易和頭寸處理都可以繼續清算執行,測試準備的前瞻和預判早在計劃之列。芝加哥交易所提前預判和測試石油0價格和負價格測試對此次交易所交易合約的負價格開啟預警和實施計劃,石油暴跌負值在設計和被設計之中才是焦點關注。尤其時機選擇則是到期期限所為,尚未涉及之后合約與交易方面,時隔5天的交易結果與交易規則和體系有關,價格實際表現只是表現短暫。只有在交割前才可能推演這種價格,長時間負值難以維系,并存在較大風險。畢竟石油特殊性資質的風險不能忽略,戰略資源的特性不同于一般商品或農產品要素與邏輯循環特性。正是美國原油期貨交割期合約特性決定其與倫敦石油合約4月30日交易日形成對比,紐約石油負值,倫敦原油20美元以上反差巨大,實則交易為主的時間差與價格差交錯,這種價格并未對紐約2006合約形成輻射影響,更難有波及。這種短平快的手法是高手的經驗,加之環境和氛圍的疊加操作觀察的定力與精準把控,美國的老道與高端既有基礎底部支持,更有范圍高度設計,市場觀察角度的簡單化難以應對,理性評估很重要。

                    2、配套有備、目的清晰。基于長期觀察美國各個層面,其老道的特性在于不局限短期因素,長期戰略基準是短期應對的路徑與方式重要參考。因此,在紐約2005石油暴跌之間,美國總統特朗普提出增加美國石油戰略儲備對策。當地時間20日的白宮記者會上,特朗普宣布將利用當下國際油價暴跌的時機購入7500萬桶原油,以加強美國石油戰略儲備(SPR)。同時特朗普政府決定停止進口沙特石油的建議。美國做事的組合配套并非是總統個人的精明,而是美國國家戰略競爭的宗旨與規劃所為。目前美國主要原油儲備基地——庫欣正在越來越快達到罐容極限。美國能源部4月15日數據顯示,截至4月10日當周美國原油庫存增加至1920萬桶,這是有紀錄以來最大單周增幅,此前已經延續11周增長勢頭。市場重點更在于美國石油戰略儲備,這主要位于美國南部墨西哥灣得克薩斯州和路易斯安那州的海岸線上,按庫存空間計算,美國石油戰略儲備最多可以儲存7.27億桶原油,該儲備儲存上限為7.135億桶。截止4月17日美國石油戰略儲備共有6.35億桶原油,如果特朗普決定增加7500萬桶儲備,這將使得美國石油戰略儲備庫存提升至7.1億桶接近上限。尤其是美國能源信息局2019年11月29日數據顯示,美國當年9月石油出口量超過進口量,世界最大產油國美國轉身成為世界第一石油凈出口國。其背景與緣由在于美國頁巖油增產,美國2018年時隔45年重返世界產量首位。更重要的在于疫情與經濟恐慌不良之間,石油投資投機踴躍抄底。近一個月,美國市場原油ETF持有量增加了400%以上,其持有的原油頭寸已達到了4億桶的規模。僅一周近15億美元涌入原油ETF市場,紐約原油期貨持倉量最大6月合約超過1/4的倉位被原油基金ETF持有。美國綜合配套的石油連接并非是短期化,反之布局與擺布巧妙借題發揮、深謀遠慮更值得重視細節與長遠,非同一般是我們認知的重點,或許也是難以識破的難點。

                    3、美元為本、地位強化。石油報價與定價美元為主難有改觀,也無法改變。尤其這場疫情我們清晰看到的是美元流動性的增強,其中包括美元指數一枝獨秀,既有安穩信心的體現,其實更有美元特殊性的體現。疫情突發和擴散的無國界和無經濟界限,這使得其迅速從局部演變為全球,而目前具有全球能力的唯有美元。美元已經是超級貨幣,無國界和超國界已經體現在美元貨幣供給量的配置數據,即美元總發行量的60%投向海外,無論美國大型企業、高端銀行、龍頭產業行業等,現金流和收益率的70%左右均在海外以美元體現,美國國內只有40%占比,以外為主是美元個性與特性。正是如此,美國疫情來臨,美聯儲和美國國會的救助措施之一就是向低收入居民和小企業發放美元現金,進而美聯儲對其它央行的貨幣互換機制是以美元為軸心,美元流動性的充裕和強化結果是美元地位魅力的上升與提高,展現的是美元世界影響力與壟斷性。疫情造成的美元對應則是全球目前仍被迫依賴美元流動性,這是在增加美元貨幣的主導力,同時通過美元解決美國過度透支的結構壓力與風險,增持美國國債的購買就是依存美元的具體體現。美聯儲的美元投放表面是風險,實際則是美元全球擺布布局、強化美元影響的本質。目前市場擔憂美聯儲投放規模超出2008年華爾街金融風暴,但市場忽略的是美國經濟的總規模,因此即使美聯儲投放加大,但永遠不變美元貨幣供給不超GDP70%之界,這更是美元影響力的定力與夯實所在。

                    因此,透過現象看本質,市場可以預計國際石油價格反彈勢在必行。前期石油暴跌38%,之后反彈20%以上,遵循這種邏輯與參考,未來石油價格重上30美元、50美元依然指日可待。此次單筆合約暴跌300%預示反彈300%隨機發生,觸底反彈時時可發散和可期待。更何況此次疫情禁令疊加經濟下降產生的石油供需關系異常受制甚至斷裂更加嚴重,石油價格暴跌的刻意和主觀設計必然火上澆油,預計難以可持續,價格、收益、地緣、經貿、投資、投機等多層次、多角度、多樣化、多關聯的復雜局面前所未有,正常與非常乃極端之間的博弈大格局、大趨勢、新架構、新組合是重中之重關注。


                    (作者:譚雅玲?中國外匯投資研究院獨立經濟學家


                    相關推薦

                    • 第三屆進博會展覽面積超上屆

                      第三屆進博會展覽面積超上屆

                    • 人民幣貸款增加16.26萬億元,金融活水流向實體經濟

                      人民幣貸款增加16.26萬億元,金融活水流向實體經濟

                    • 商務部:外貿回穩向好 帶動就業人數達1.8億

                      商務部:外貿回穩向好 帶動就業人數達1.8億

                    評論

                    0/200

                    用戶評論0


                    登錄

                    不能為空

                    性感美女脱衣全过程 - 视频 - 在线观看 - 影视资讯 - 新赏网